当前居民住房按揭贷款增长过快，有地区按揭贷款规模比去年末翻倍，也有地区按揭贷款占新增贷款的90%。

从最近两个月的金融信贷数据来看，房贷占信贷的比重较大：8月新增社会融资总量1.47万亿元，8月新增金融机构贷款季节性回升至9487亿元，其中居民中长期贷款新增5286亿元，个人按揭贷款的占比达到了71.2%。而在此之前的7月份，金融机构贷款增加4636亿元，但同期居民中长期贷款新增4773亿元。

受访经济界专家认为，预计未来货币信贷政策可能会出现变化，或会出台具体的针对房地产市场的微调措施，并将其作为整个宏观审慎管理的一部分。但整体货币政策立场不会发生改变，更多在信贷结构上侧重把流动性引入实体经济。

“预计未来货币信贷政策可能会出现变化，或会出台具体的针对房地产市场的微调措施，并将其作为整个宏观审慎管理的一部分，来扭转大部分信贷流入房地产的趋势。”渣打银行资深中国经济学家颜色对《中国经营报》记者表示。

瑞银证券房地产行业分析师丁晓在发给记者的分析中也持类似观点，短期或降购房杠杆，长期仍需重视住宅土地供给。在他看来，前6个月中国新增贷款中用于个人购房的贷款为2.36万亿元，同比增长110%，居民购房杠杆的提高是今年房地产市场销售高增长的重要因素。伴随政策的实施，预计主要一二线城市购房杠杆将降低，有助于平抑房价。

丁晓还预计，长期来看，一线城市供给仍然缺乏，政策将长期严格执行，二线城市未来供给整体有保障。

有消息称，央行高层公开表示，今年中国经济增长速度仍处于“合理区间”，近期指标显示出增速反弹、质量改善和结构升级的迹象。该人士还表示，政府非常关注近期大城市住房价格的上涨。该人士的讲话刚好发表在近期21座城市出台降温楼市的严厉调控政策之后。

中银国际宏观经济分析师叶丙南也发研报认为，“决策层可能会转向适度的信贷控制以防止债务和房地产泡沫的过度膨胀。”

10月6日，央行行长周小川在G20财长和央行行长会议上表示，中国信贷、GDP与长期趋势缺口上升，反映了中国应对全球经济复苏乏力和落实G20增长目标所做的努力。随着全球经济复苏逐步正常化，中国也会对信贷增长有所控制。

他同时还指出，近期中国部分城市房价上涨较快。中国政府对此高度重视，积极采取措施促进房地产市场的健康发展。

对于引导资金有效流入实体经济，有业界人士指出，这其实含有两层意思：一是将更多的资金注入到实体经济中；二是注入到实体经济中的资金应切实发挥活络经济的作用。不过，这都取决于企业是否具有较高的投资意愿，而企业的投资意愿则最终取决于实体经济是否具有向好的预期。

国金证券分析师边泉水撰文分析称，房地产价格对货币政策的制约在未来会减少，从而减轻货币政策压力。一是未来房价增速可能会下降；二是宽货币是房地产泡沫的必要条件，而非充分条件。

（谭志娟 中国经营报记者）