国企混合所有制改革（下称“混改”）正如火如荼地推进，但作为重点推进领域的石油板块，“混改”却有沦为鸡肋的嫌疑。

2014年11月份，中石油审议批准了扩大辽河油田、吉林油田经营自主权试点建议方案和部分管道资产整合方案，并敲定两家局级油田单位作为试点，各拿出35%的股份引入民营资本。这被视为垄断的油田等上游资源终于被撕开了一道口子

但很快，业界便发现情况并不乐观：此次中石油可能拿出来“混改”的吉林油田、辽河油田等都是1960年代发现的老油田，经过多年高强度开采，开采潜力小、效益差是共同特点。以吉林油田为例，已经进入三四次采油阶段，探明储量所剩无几，很多低产井已不具备开采价值。

其实，早在2014年5月份，中石油就将旗下东部管道公司资产100%的股权转让，引进社会资本。据毕马威会计事务所审计，截至2013年底，中石油东部管道总资产约817亿元，总负债527亿元。

在2015年3月份，中石油又敲定新疆为勘探开发领域“混改”试点，拟拿出克拉玛依油田、塔里木油田和吐哈油田三大油田部分不超过49%的股权引入地方国有资本及民营资本。而新疆同样是低产油井密集分布区。

在中国石油化工联合会副秘书长孙伟善看来，49%的股权已经是极限，因为政府“混改”意见里有明确规定：在保证国有资产主导地位情况下，引进各类社会资本。“推出的合作项目比较偏远、效益偏差，合作形式也较为单一，但这些也属正常。混改是一种全新模式，都有一个探索的过程。” 

其实简单梳理中石油先后推出的多项“混改”项目，会发现中石油的“混改”主要就是一种合作模式：转让部分股权，引进社会资本。这种方式也被认为中石油有借“混改”项目来圈钱的嫌疑。

中石油目前确实有较强资金需求。一份内部资料显示：“十一五”以来，中石油投资规模持续增长，近3年每年都在4000亿元左右，资产总额增加至3.74万亿元，但部分大型投资项目远没有达到预期收益，公司现金流不足，资产负债率达到45%。

而另一份研究报告显示，2015年上半年，中石油再次以10622亿元的负债成为负债最重的上市企业（除银行和保险等金融类公司）。因此，通过“混改”引进社会资本，来改善资金流和资本回报率，不仅需要而且非常迫切。

政府推进“混改”的初衷是“经济形态多元与产权多元化，构建起不同经济形态及各种产权间相互渗透、相互依存、相互竞争的格局”，同时引进民营资本，利用其灵活多变特性盘活资产。

现在看来民间资本匮乏、有心无力，而金融资本也是顾虑重重，国外资本则看重收益率不愿出手，中石油的千亿“混改”项目有较大程度沦为鸡肋的嫌疑。

10月5日彭博则报道称，全球最大的石油出口企业沙特阿美聘请了德意志银行，为其可能从中石油收购一些营销、零售和炼油资产提供顾问，交易金额或达数十亿美元。中石油目前对资金需求量甚大，国内少有人接手的中下游资产或将大面积打包给意图全球布局的外国石油巨头。

（吴清）