9月美国会加息并开始紧缩吗？答案恐怕是否定的。因为与美联储关系密切的大佬们早已经出面释放消息了。

近日，美国纽约联储主席杜德利（William Dudley）发表讲话称，美联储9月加息的决策必要性下降。杜德利认为，原油价格等因素威胁到美国经济。

杜德利还表示，全球股市下跌肯定会对消费者开支造成长期性的影响。但中国经济增长放缓、大宗商品期货价格走低以及市场波动已经使（美国经济）向下的风险增大。

杜德利的观点举足轻重，因为他被视为美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）的亲密盟友。

但在一个月前的7月24日，为联邦公开市场委员会(FOMC)于6月16日和17日举行会议准备的美联储员工经济预测报告内容意外在其网站上公开发布。这类报告通常会延迟五年才作为存档对外发布。

美联储中称，工作人员约每隔三个月就在其网站上更新并发布一个美联储有关美国经济模型的计算机代码包，内容包括一系列基于公开信息进行的经济预测。包括对经济变量预计所绘制的表格，如失业率、核心通胀率、国内生产总值(GDP)增长，以及他们对联邦公开市场委员会为基准联邦基金利率目标所设定路径的猜测。

虽然美联储声称，被意外发出的经济预测并不代表美联储政策制定者的观点，但《华尔街日报》称其实际就是美联储官员和主席耶伦进行预测工作的依据之一。

这份预测报告显示，2015年第四季度联邦基金利率将为0.35%。鉴于目前联邦基金利率在0.13%左右波动，上述预测意味着研究人员认为美联储今年年内将加息一次。而在5月参加货币政策例会的17位美联储官员中，有15位认为应在今年年底前启动加息，分歧只是加息一次还是两次。

这一份貌似“意外”泄露的机密文件与一个月后的公开言论截然不同。而就在这消息泄露的一个多月中，几乎引发了全球金融大地震。

首先是包括A股在内的亚太股市跌跌不休，最终引发全球股市持续下跌。

其次是各国货币竞相贬值。人民币三天贬值接近5%，马来西亚林吉特汇率跌至1998年以来的最低水平，印尼盾创下20世纪90年代危机以来的新低，泰铢汇率创六年新低。

与货币的贬值趋势相类似。中国外汇储备上半年减少了近1500亿美元，7月外汇资产再缩水3080亿元、创历史新高，而8月以来资本外流可能还在加剧。马来西亚今年以来外汇储备减少19%至945亿美元。印尼在7月前五个月内的外储也减少了6.9%。

新兴市场国家外汇储备急剧下降与美联储对外宣称加息预期不无关系。此前的强势美元已经使国际资本持续回流美国，新型市场国家货币贬值又使国际投资者对新兴市场国家信心进一步丧失，加速资金的流出。数据显示，截至今年7月底的13个月时间里，19个最大新兴市场经济体的资本净流出总量达到9402亿美元。

面对一个意外泄露的“假消息”，新兴市场国家的资本市场和外汇储备“眨眼间”遭受重创，而美联储却又以此为由改变了主意。恰逢人民币国际化的关键时刻遭此重创，这不能不让人提出阴谋论。

国家之间从来不乏竞争，这也是货币战争论调层出不穷的原因所在。美联储使用的其实是阳谋：利用美元的“涨跌”弥补一般商品进口出现的“亏空”，经过几轮的涨跌，其他国家辛苦赚得的外汇储备终究回归“平衡”。

阳谋的厉害之处并不是它有复杂的策划，而在于它把握了世事的脉搏。

美联储的阳谋所依仗的势恐怕就是富可敌国的国际资本流动。全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）基金创始人Ray Dalio与美联储官员近期言论如出一辙：美联储正处在开启下一轮量化宽松的边缘。

虽然美联储各种表态前后迥异，但国际资本显然善于品味深意并很容易找到获利的方向。

面对暴跌的A股市场和持续流出的国际资本，我们的监管层是不是也该放弃那些行政手段，尽快找到自己所能依仗的势，从而通过市场化的阳谋引导市场走向呢？

（张荣旺）