5月19日，证监会在例行记者发布会上宣布，朱康军因为先后操纵铁岭新城、中兴商业，分别获利约1.8亿元、8802万元。证监会依法决定没收朱康军违法所得约2.68亿元，并处以约2.68亿元罚款，合计罚没约5.36亿元。

这是严厉的经济处罚。朱康军违法所得2.68亿元，若按照上位5倍的处罚将高达13.4亿元。朱康军的罚款表面不高，但5.36亿的罚款足以让一个家庭倾家荡产，这个罚款额绝不是普通人所认为的放任自流。

原发审委员冯小树，罚没获利金额2.48亿元，并处于2.51亿元罚款，性质与朱康军相同。

2016年证监会全年的罚没金额为42.83亿元，今年前四个月就超过去年全年。

现在的罚款是严厉的。按照《证券法》第202条，交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人，在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息公开前，买卖该证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足三万元的，处以三万元以上六十万元以下的罚款。

罚款有几个特点。

第一，目前罚款之严属于历史之最，有两个标志性事件，一是徐翔案，罚金110亿元，另一个是鲜言案，不仅没收违法所得5.78亿元，还处以28.9亿元罚款，顶格5倍罚款。此外，对鲜言信息披露违法行为处以60万元罚款。鲜言共计被罚34.8亿元左右。

第二，大额罚款对准典型事件、典型公司。此前罚款最多是造成股灾加杠杆。2015年9月2日，证监会处罚恒生电子、铭创公司、同花顺公司三大配资软件公司，没收三家公司违法所得共计1.5亿元，并处罚金4.5亿元，二者共计罚没超过6亿元。其中仅恒生电子一家的罚没款就达到5.314亿元。股灾的主要原因是秘密加杠杆，有关方面对无法掌控的加杠杆深恶痛绝。

第三，违法所得数额较低的，罚款倍数相对较高。5月19日，李健通过盘中和集合竞价阶段虚假申报，导致"市北高新"的委托量数据失真，证监会决定没收李健违法所得约937万元，并处以约2813万元罚款，罚款达到了3倍。余伟业彩虹精化内幕交易案中，获利的251.8万元被没收，并处以约755.6万元罚款，罚款也在3倍左右。

2015年对个人罚款手下留情，马信琪涉嫌操纵“暴风科技”股票价格，被证监会罚没176.47万元；孙国栋涉嫌操纵“全通教育”等13只股票价格，被证监会罚没4519.56万元。二者合计罚没款4696万元，他们应该觉得幸运，当时的罚款与现在根本不是一个数量级的。

鲜言不是笨蛋，他让妖怪拉着自己的手“戏弄”灵山诸佛，是因为以前戏弄成本忒低。现在再次戏弄，是为了达到自己的目的。

2013年11月、2015年7月、2016年3月鲜言及其全资公司香港多伦分别因为“实际控制人变更未及时披露”、“减持未披露”、“对外重大担保、诉讼未及时披露”先后3次被证监会处以警告、罚款共70万元的行政处罚。

鲜言一方之所以抛出让人匪夷所思的1001项议案，是为了争夺慧球科技的控股权，引起各方关注。证监会的处罚通知显示，2017年1月4日晚，议案内容在网上以非正常方式泄露，议案包括“关于公司坚决拥护共产党领导的议案”、“关于坚持钓鱼岛主权属于中华人民共和国的议案”等。

轻佻的挑衅是为了达到控制股权的目的，鲜言一味轻佻，没有料到自己所遭受的三重处罚，一是罚得倾家荡产，二是终身禁入股市，三是刑事处罚。5月19日上午，据第一财经报道称，鲜言因涉嫌“背信损害上市公司利益罪”于近日被刑事拘留。

罚款有《证券法》作为依据。

这是好事情，经济问题没有那么多你死我活、非黑即白，这也是美国和解的根本原因，减少社会成本，让涉嫌违规的做出财富价值。以前刑民不分，动不动就捉将官里去，以为吃点牢饭打一顿屁股问题就解决问题了，现在就区分得清清楚楚，该罚款的坚决罚款，该刑就刑，不以刑害民，也不以民害刑。

现代商业时代，用游街、做牢这样的方式，既粗野又起不到教训的作用。美国和解事件很多，原因就在于，彻查成本太高，不解决又无法达到公义，和解的钱相当于一笔巨大的赎金。

中国目前的罚款不是清代和绅式的抄没，也不是美国式的和解。罚没款项收归国库，根据《证券法》第二百三十四条的规定：“依照本法收缴的罚款和没收的违法所得，全部上缴国库。”封建社会，罚没一部分归国库，一部分归皇帝小金库，甚至参加抄没的也可分得一杯羹。但缴纳了罚款，还会被追究刑事责任，这是美国截然不同。

从公义的角度出发，我提议在重罚的前提下，从罚没款中提取一定比例，作为被损害者赔偿基金。一些投资者在慧球、匹凸匹上因为内幕交易损失惨重，有冤无处诉，监管效率有必要用在赔偿上。   

（文章来源：叶檀财经）