自2015年3月24日上市以来，暴风科技可谓创造了“IPO神话”。从发行价7.14元飙升到5月13日的252.86元，尽管中途曾被敲开，但还是马不停蹄地以35个涨停，刷新了之前由兰石重装(603169.SH)创下的24个连续涨停纪录，令不少投资者和券商分析师瞠目结舌。

目前，暴风科技的市值已经超过优酷土豆，相当于9个迅雷。

不过，在股价疯涨的背后，公司的经营却差强人意。从招股说明书来看，暴风科技2011年～2014年的净利润分别为4928万元、5585万元、3854万元和4186万元，无明显增长的迹象。4月24日暴风科技发布的2015年第一季度财报显示，公司营业收入为9240.88万元，同比增长24.24%；但归属上市公司普通股东的净利润亏损320.85万元，同比下降146.72%。对此，公司表示，净利润下降的主要原因，是虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段，导致公司一季度整体亏损。

艾媒咨询集团董事长兼CEO、广东省互联网协会副会长张毅表示，“转型需要巨大的投入是肯定的，但业绩下滑还是原来业务的延续性发展遇到了问题。之前腾讯花了很大力量去做微信，但是并没有出现营收和利润的大幅下滑。”

在业内人士看来，暴风科技的应收账款高企、版权诉讼缠身、盈利模式单一等，是影响其业绩增长的重要因素。

与此同时，多名高管离职套现的传闻亦甚嚣尘上。公告称，曲静渊女士因个人原因申请辞去公司第二届董事会董事、第二届董事会审计委员会委员、公司副总经理职务；董事会秘书王刚也在4月下旬提出辞职，辞职后将继续担任暴风科技副总经理、总编辑职务等。

暴风科技是老牌播放器软件商,其播放器“暴风影音”因能兼容多种视频格式获得巨大装机量。2008年，暴风科技从单一的视频播放软件转型为在线视频播放平台，涵盖了本地播放、在线直播、在线点播和高清点播等播放形式。

与优酷土豆、爱奇艺等视频网站不同，暴风科技对待版权内容采取的是非独家策略。暴风科技CEO冯鑫表示，不把版权作为竞争武器来做，使暴风在过去几年用超低的成本实现了用户的成长。

然而，网络视频始终绕不开版权问题。截至2014年5月30日，暴风影音尚未了结的诉讼案至少还有22 起，涉及金额99万元。

经过2012年的洗牌之后，目前视频行业形成了新的市场格局。易观国际最新数据显示，优酷土豆、腾讯视频、爱奇艺PPS、搜狐视频、乐视网控制了中国七成以上的市场份额。

互联网分析师于斌指出：“暴风的网站流量来源主要是客户端，运营的方式与PPTV和PPS大同小异，和前两者一样都属于二线阵营。”

暴风科技“免费+广告”的单一盈利模式也饱受诟病。免费提供“暴风影音”系列软件产品，通过在上面投放广告获得收入，相比之下，其他视频网站则在自制内容上纷纷启动战略升级。

2015年，暴风科技提出了“虚拟现实”的概念。所谓虚拟现实，是利用电脑模拟产生一个三维空间的虚拟世界。该产品从2014年第四季度开始销售，截至2015年3月底才卖出18万台，对比占总营收88%的广告收入，这一数字几乎可以忽略不计。

资本市场并不缺乏与暴风科技相似的情况。汉王科技2010年凭借电纸书概念爆炒，股价疯涨，一年后股价从175元高台跳水。在市场竞争加剧的局势下，暴风科技如何保持用户量，将平台优势转化成收益，在未来仍然面临较大考验。

（吴文婷）