4月6日上午，坐在北京环球贸易中心办公室里的合一集团(优酷土豆集团)董事长兼首席执行官古永锵打了这样一个比方，用来描述合一集团私有化并退市。

几小时前，合一集团刚宣布完成私有化。

对于选择私有化，古永锵说原因有三：“回归中国、阿里联动、超越纽约。”合一集团的下一步是三年内在国内上市，“我们的上市规划已经启动了。”

去年11月，阿里巴巴以每股美国存托股(ADS)27.60美元的现金收购合一集团。排除阿里巴巴已持有的股份，该交易为合一集团剩余股份估值47.7亿美元。由于合一集团账上当时有11亿美元现金，因此相当于阿里巴巴以36.7亿美元收购合一集团剩余股份。

十年前，去美国敲钟上市，是中国一大批互联网创业者的梦想，古永锵也不例外。

“虽然当时在纽约上市是创业公司的共同目标，但是现在情况已经变了，合一在纽约上市的时候，是微视频平台，现在定位是文化为核心的公司，用户都在中国， 即便是和资本挂钩，从文化娱乐大环境的角度来看，也适合回国。”古永锵表示，此次私有化不只是资本层面考虑，更多是战略层面的规划。

其实，除了阿里巴巴，合一集团回归国内经过不少开放性的考虑，如纯资本的投资方、战略投资方、混合的投资方等等。如何既达到公司的战略性目的，又达到资本方的目的，以及对未来发展独立性的考虑，都是当时综合考虑的选择。

最终选择阿里巴巴，古永锵回忆，最近一年自己和阿里巴巴董事局主席马云多次见面，主要聊的话题是“文化娱乐”，两人对行业判定、价值观、未来发展方向达成默契。

古永锵透露，在回归国内市场可行的办法中，优酷土豆将挑选“速度尽可能快的”方式。此外，对于无法上市的业务，同样存在业务独立的可能性。

合一集团财务副总裁张存纳也表示，优土回归国内二级市场，不排除包括借壳、业务分拆等在内的任何方式，公司正在观察政策变化，尤其是战略新兴板未来重回视线的可能性。

上述优土高管拒绝透露优土是在A股还是在创业板上市，他们强调优土之所以私有化，看重的还有回归国内二级市场后，将有更多在资本层面进行运作的可能性，例如对外投资时减少了更多约束。

优土私有化完成后，将组建全新的董事会。董事会成员一改之前的中美高管“混搭”，而是更为本土。比如，张勇、蔡崇信等阿里巴巴高管将加入优土董事会。若优土未来上市，可能还会增加独立董事。

古永锵介绍，他将继续持有私有化后优土的公司股票，但具体持股比例拒绝透露。“我在合一集团的股份是一个联动模式。优土若回归中国二级市场，阿里巴巴方面对我们有承诺，我和成为基金都会拥有股权。”古永锵说。

事实上，私有化后，便意味着优酷土豆正式成为阿里巴巴的全资子公司。同时也意味着，包括小米在内的早期优土投资者所持有股票均在此次私有化过程中被回购。

在优土宣布完成私有化的第一时间，阿里巴巴集团CEO张勇便发布公开信，称合一集团将与阿里的大数据、电子商务、数字娱乐、OTT等业务全面无缝打通。

张勇称，希望阿里与合一集团的融合不是简单做加法，“在不久的未来，希望双方的结合产生奇妙的化学反应，在家庭生活娱乐、多屏互动、虚拟现实交互等方面。”

古永锵则表示，接下来优土将在用户收入、支付、电商、数据、内容、渠道等方面和阿里巴巴打通进行“联动”。

“优土和阿里数娱方面进行了资源打通，这一过程在今年年初已经完成。”古永锵称，接下来优土还将和阿里系其他公司发布合作项目。而在影视方面，古永锵认为，优土将更多从内容制作、网申、宣发等偏线上的角度做，阿里影业则更多从票务、线下、发行乃至国际的角度发力。

事实上，早在2014年，优土就开始和阿里巴巴进行“联动”，但受制于资本方面的合作“不够紧密”，双方在数据层面并未进行完全打通，数据主要服务于营销端。

“以前和阿里巴巴的合作主要围绕在B2B方面的打通。”古永锵介绍，此前双方主要通过优土积累的用户行为数据，来进行不同品牌的定向广告投放。优土希望接下来能够产生新的产品和机制。

如何提升来自用户方面的收入，是目前各大视频网站所关注的主要问题之一，因为视频网站面临广告营收增长乏力的困境。古永锵的观点是，对于文化娱乐平台， 来自用户和企业的收入来源应当不断趋于平衡。通过与阿里系电商平台的合作，优土希望借此逐步增加平台内来自用户的收入。

在年初发布的报告中，分析机构易观智库将优酷土豆、爱奇艺、搜狐视频、腾讯视频以及乐视归为2014~2016年间，国内视频网站领域的领先阵营。但过去三年间，腾讯视频、爱奇艺和优酷土豆的优势差异呈缩小趋势，乐视则逐步“挤入”领先阵营中。

这正反映出优土当前的处境：尽管仍是国内视频市场的领先者，也有引以为豪的UGC、PGC内容，但优酷土豆所处位置并不安全。此外，在付费用户等核心数据上，优酷土豆在竞争对手面前也并无优势。至于视频业的未来，仍旧需要“真金白银”的投入。

私有化后的优土试图寻求更具侵略性的打法。古永锵称目前优酷土豆已经在综艺和热剧方面进行布局，接下来优酷将联合知名主持人汪涵推出脱口秀节目“火星情报局”。

“之前是创新型的几百家视频网站，现在更多集中在生态里进行较量。”古永锵回忆，早期投入1亿元资金，现在看来无异于杯水车薪，和创业初期比，视频行业的进入门槛越来越高。

另外，值得一提的是，就在今年2月，BAT巨头之一的百度则宣布，爱奇艺将从上市公司中剥离，由百度CEO李彦宏及爱奇艺CEO龚宇等管理层为代表的财团“接盘”，进行私有化，对应的爱奇艺的估值28亿美元。

一进一退，同为BAT巨头，为何阿里巴巴将合一集团纳入，而百度则进行剥离，这两个动作背后的逻辑是什么?2016年视频网站又将面临着怎样的变局?

“2016年，视频网站购买版权的投入将是天文数字!”小米电视负责人王川今年3月如是说。小米是爱奇艺的战略投资方，同时也参股优酷土豆。

经过几年的“烧钱”之后，视频网站在版权层面的投入，不但没减少，2016年甚至会“变本加厉”，翻翻各家的财报能看出一些门道。

比如，合一集团2015年前三季度亏损2亿美元，其中购买版权仍是最大的成本，内容费用在1.41亿美元，占营收的48%左右。爱奇艺方面，据披 露，2012年内容成本仅2.15亿元，2014年骤增至19亿元，而2015年的内容成本据估计则超过30亿元。另外，在国内上市后的乐视网，2015 年财报显示，其内容购买成本在15亿元以上。

考虑腾讯视频、搜狐视频等的内容采购成本，简单计算，2015年主要视频网站的版权成本投入预计在100亿左右。除了内容成本，带宽成本也是很重的一块。

进入2016年，视频网站对内容的投入没有丝毫降低，尤其第一阵营的视频网站。比如腾讯视频，去年12月相关人士曾表示，2016年版权方面的预算将高 达50亿元;爱奇艺2016年的内容投入预计不会低于2015年的30多亿元，如此，仅腾讯视频、爱奇艺、优酷三家公司在2016年的版权内容投入预计就 能达到100亿元。

与几年前通过分销或版权互换降低成本不同，2016年，很多视频网站都强调“独家”版权内容，这是视频网站最烧钱的部分。

为什么一定要独家？与视频网站的生存模式和收入模式有关。过去几年，视频网站为降低成本，通常考虑进行版权分销或版权内容互换，这个时期，大家拼流量， 收入模式主要是贴片广告、植入广告等。但几年的并购重组之后，三足鼎立的局面基本形成，同时移动支付普及，视频网站加码探索“会员付费”模式渐成气候。去 年起，爱奇艺等网站开始力推付费模式，并因此出现了对“独家”内容的白热化争夺。

第三方机构艺恩发布研究报告称，2015年年底中国视频网站的付费用户数约2200万，预计2016年将达3500万。合一集团董事局主席古永锵说，在多屏生态下，更多讲会员收入，2015年年初非广告收入占5%以下，现在已高达四分之一。这个趋势，各家都不敢忽视。

去年以来，各视频网站中体育内容方面的投入，动辄几十亿元，一方面争夺更多男性用户，另一方面也是为了付费用户群体的量级增长。“会员付费模式，对视频网站而言，最大的好处是，黏性比非会员用户稍高一点，且易形成观看惯性。”一业内人士表示。

2016年，主流视频网站磨刀霍霍，疯抢“独家”，但对这些视频网站而言，不管是从美国资本市场私有化退出，还是从股东的上市公司中剥离，最终还是一场 资本换资本的较量。合一集团的私有化，看上去是退了，但同时进入美国上市公司阿里巴巴的大版图中，这又何尝不是一次“进”。

而对百度和爱奇艺而言，今年2月份宣布的剥离，也算是平衡百度财报和爱奇艺发展的两全之策。就百度而言，其花钱的业务，除了O2O，包括百度金融，还有智能汽车等， 考虑爱奇艺的内容成本不断增长，从上市公司分离出来，主要是财务考虑；但又因为是重要业务，所以百度CEO李彦宏成为了私有化的股东之一，爱奇艺在版权投 上也不用再受上市公司百度的掣肘，可以甩开膀子干了。

对主要网站而言，几年前争相在美国上市的资本战斗，转移到国内战场，变成了另一场“抢跑”。

（文章综合自第一财经日报、上海证券报、21世纪经济报道、新闻晨报）